i黑马讯9月5日消息，年全球创投峰会今日在西安正式召开，本次峰会由中共西安市委、西安市人民政府主办，西安市人民政府金融工作办公室、西安高新技术产业开发区管委会、清科创业、西安高新技术产业风险投资有限责任公司承办。

英诺天使基金创始合伙人李竹出席峰会并发表了以“早期投资的pick法则”为主题的演讲。

在他看来，现在大的国际形势发生了大变化，未来的十年对于所有创业者和投资人都是最难的十年。每十年都有一个经济周期，每十年都发生了金融危机。年是东南亚经济危机，年是美国的次贷危机，美国的互联网泡沫起了非常大的助推作用。因此年、年一定会发生大事情，我们不知道蝴蝶效应什么时候开始，但这两年有太多的不确定性。

以下为李竹的演讲内容，经创业家i黑马编辑：

英诺天使基金在西安投的项目是除北上广深之外最多的地方，西安还是一个洼地，同样的团队如果搬到了北上广深我们给的估值就要高一倍。为什么呢？因为大家普遍认为在北上广深之外的城市创业风险更大。

一个公司的成长需要有更加有经验的人加入，如果一个城市里面没有大企业，没有好大学，没有持续的人才供给，这个公司可能就做不大，这是真正的风险所在。国内最好的虹膜识别公司在西安，专利数最多，还有像光机所、西北工业大学我们都进行了早期投资。

西安是藏龙卧虎的，我们做早期投资就是发现价值洼地。今天我不想说我们是怎么选择这些创业公司，我更想谈谈我们自己。

现在大的国际形势发生了大变化，未来的十年对于所有创业者和投资人是最难的十年。最近发生了很多事情，如税收、中美 、中国降杠杆等。怎么应对呢？英诺天使基金到今天正好成立了五年，我们今年召开了五周年会议，对我们过去的五年进行了总结，试图去发现在创投、在早期投资里面不变的法则。

在不同的阶段需要不同的思维模型，不同阶段的创投需要不同的思维模型。我们作为一个早期投资者，更多的是在向创业者学习。因为我们从来不看后期的投资机构的报告选择投资的方向，我们是从创业者里面发现发现创业热点。我们如果发现一个投资的创业公司，发现这个领域在快速发展，我们就会去投资这个领域的上下游企业。这是永远相信世界会更好，永远相信未来的自己会比现在更好，永远相信未来的创业者比现在的创业者更好。

我们做早期投资原理是什么？怎么样才能成功？亚马逊以用户为中心，即将上市的美团也说过以用户为中心，苹果是以产品为中心，我们是以创业者为中心。因为早期投资永远不可能单独成功，只有创业者成功我们才可能成功。因此我们首先要成就创业者。

早期投资是典型的价值投资而不是趋势投资，在趋势已经出现时再投资已经晚了。我们在人工智能领域投了70多家公司，只是比这些早投资了一年多的时间。还要有长线思维，去发现早期的创业者。我们要找到这个行业最根本的东西，我们看到的是成就创新的，在第一性原理的指导下，有哪些要素驱动要素的发展。

任何一个行业都有一个S型增长曲线，在平缓增长的时候怎么样开辟新的第二曲线。中国现在面临着非延续性增长的趋势，我们的创业也是在这样一个阶段，在人工智能之后还有没有新的热点？有没有驱动产业增长的要素？找到这个要素，投资于这个要素，就成功了。

我们的第一性原理是成就创业者，成人达己，共同发现未来。很多人认为投资人往往应该是居高临下看创业者并指导他们工作，其实不是这样的。投资人要建立一个机制去找到那些能够发现未来的创业者，我们往往投资的都是在细分领域要强的人。我们给这些创业者更多的是建立联系优秀人才的纽带。

我们今年上半年投了50多家公司，发现给创业者的帮助其实不如他们相互之间的帮助，我们投了一些公司去做创业者的事情，几百万的钱把这些公司连接在一起，他们之间的跨界创新会产生巨大的力量。区块链鼓励大家分享虹膜数据，人工智能公司可以拥抱小程序、可以拥抱区块链，当我们投资50多家公司的时候已经看到了跨界的创新。

我们这些人都是创业者出身，我自己有两次创业，有成功的也有失败的，因此我们有一种同理心，更能理解创业者。我们在每年最后一周的时候，见创业者的时候会当场决定是不是给投资意向书，这时候大部分的投资机构都放假了。我们在这个时候投入一些公司给我们带来了非常好的回报。我们在两年前大年三十签的推想科技发展的非常好，医院都在使用它的系统。当我们在大年三十给他一个确定性，而且价格也不高，拿了之后就可以回家踏踏实实过年了，这就是我们的需求。英诺是要做离创业者更近的投资者，我们一般创新空间都是5到10万平米，足够形成一个创业社区。

每十年都有一个经济周期，每十年都发生了金融危机。年是美国的次贷危机，每一次波谷的时候会发生什么事情呢？年是东南亚经济危机，美国的互联网泡沫起了非常大的助推作用。因此年、年一定会发生大事情，我们不知道蝴蝶效应什么时候开始，但这两年有太多的不确定性。

在这个时候我们做的是左侧交易，即在往下走的时候投资，左侧交易是早期投资的特点，敢于在低谷的时候出手。在细分行业里面排第一第二的公司，当时我在这些行业只投资了万，现在有了巨大的收益。我想我有何德何能，大部分都是运气。就我个人的投资生涯里面回报最高的就是金融危机后的第二年。

价值投资首先是选时，即选择时间，再来看选择什么的赛道。怎么选呢？我们需要思考未来的世界争夺的是什么？现在中国和美国的 背后的实质争夺的是什么？争夺的就是两个东西，一是技术话语权，一是金融话语权，争夺技术话语权就是人工智能。中国在知识产权、在专利方面每年要付出大量的钱，只要能进国际成本就可以躺着收钱。前段时间小米上市每年有十多亿美金的利润，但是小米、华为、oppo加起来的利润还不如手机供应商收的钱。技术话语权，在美国和其他的国家在一个起跑线的就是人工智能。金融话语权是区块链，昨天我们投了三家跟区块链相关的公司，我们仍然坚定的看好。

当我们的劳动生产力提高了，人工智能把很多人的工作替代了，人的时间花在哪里去了呢？超过一半的时间花在

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