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作者：许孝如

来源：券商中国（ID:quanshangcn）

过去两周，A股、港股以及中概股大幅波动，牵动着亿万投资者的心，不少人因为账户的浮亏，而陷入悲观情绪。

3月16日，百亿私募中欧瑞博董事长吴伟志做了一场深度的策略交流会。吴伟志立足当下，剖析了我们目前遇到的危机、资本市场目前处于周期的位置，谈了对A股、港股、中概股的看法以及应对策略。

吴伟志表示，沪深和恒生科技指数都是在年2月前后见顶，开始下跌。截至目前，沪深跌了32.8%，恒生科技指数则大跌68.48%，中概股跌幅更大些。

沪深、恒生科技、中概股目前处于什么位置？在吴伟志表示，“我也不知道最终跌到多少，但没有一个冬天不会过去，一定会有下一个牛市。投资者的情绪在亏钱的时候变得更悲观，在赚钱的时候变得更疯狂。”

对于如何应对，吴伟志表示，首先要“活下来”。包含两层含义，第一不要把钱亏完了；第二，心不能死，心是指信心，危机后遍地黄金，很多投资者不敢买股票，因为他没有信心了。

其次，要提前为下一轮牛市做好准备。每轮危机留给投资者的准备周期不断缩短，这时候是播种的时候，要坚定的拥抱优质资产，短期不一定赚钱，但长期正确。

吴伟志认为，各种危机其实不一样。比如说年，亚洲新兴市场遭遇了货币贬值、美元流出导致的危机，08年是美国地产泡沫破灭的危机。

我们当下面临什么样的情况呢？吴伟志表示，首先，中国内部还是有一些压力。压力主要几个方面：一个是疫情反复。过去的三年时间，疫情反复冲击对相关实体服务业的收入和就业产生了一定的影响。

其次，中国处于房地产去杠杆的过程之中，从去年下半年之后各地的房地产的销售数据和土地拍卖的数据出现了一些下行的压力。此外，互联网领域、教育领域的监管也带来了就业上的一些压力，影响大家对收入的预期。

从内部的角度来看，今年以来内部预期转弱的态势还没有得到彻底的逆转。3月16日金融委会议之后股市大涨，未来会不会有变化，值得期待。

在吴伟志看来，今年主要的冲击来自外部。我们总结为灰犀牛叠加黑天鹅。其中，美联储转鹰、加息，这是灰犀牛。在这个灰犀牛的压力下，发达国家的资本市场都有估值下行的压力。2月24号俄乌之间爆发了战争，则是出乎意料的黑天鹅事件。随着事态的发展，美欧对俄罗斯和白俄罗斯采取了史无前例的经济战和金融战，冻结了俄罗斯在美国、英国和欧盟央行的资产大约0多亿，还把俄罗斯的七大银行踢出了SWIFT系统，这一系列的手段堪称核弹，俄概股在几天之内跌去了百分之九十几。

除了俄乌战争引发的美欧对俄罗斯的金融战之外，中概股暴跌还跟美国的外国公司问责法案有关，如果中美之间监管部门没有就这个问题达成协议的话，可能中概股有退市的风险。中概股下跌引发港股下跌，冲击到A股下跌。黑天鹅连着几个一起出现，导致了今年国内的资本市场、港股和中概股的下跌超出了很多人的想象。

吴伟志指出，俄乌局势的两轮冲击波，第一轮冲击波来自于商品层面，前一段时间各种大宗商品、能源类的以及相关各种大宗商品都持续地大幅上涨。第二轮冲击波是金融领域，俄罗斯央行的资产被冻结，很多企业的资产也被冻结，他们不可避免地出现债务违约，会直接冲击欧美金融机构的资产负债表。所以这件事是否会进一步地引发金融危机？我们觉得有不确定性，需要持续的观察。

在经历了一轮大跌后，股票市场目前处于周期的位置备受市场

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