六个月前，江苏连云港为6套退房房源举行了一场现场摇号，1套来自学院府的房源“人气”最旺--人报名，中签率约为千分之四。这是融信中国在当地打造的一个人气项目，上百人争抢1套房的场景并不夸张，在今年的第二次开盘中，这个项目参与摇号的人数足足达到推售房源的8倍。

这并不是融信中国项目热销的个例，上海海纳印象、福州海纳印象位列上半年当地成交套数第二，苏州融信天澄位列上半年苏州相城区成交金额、面积、套数第三。多地项目的连战连捷让融信中国在过去半年销售一路走高，截至6月30日，其实现合约销售.66亿元，同比增长37.%，以2%的完成率超额达成全年销售目标的一半。

这两年，融信中国的规模扩张算不上快，但其管理颗粒度提升明显。相比起规模，融信中国更看重利润的上升、充足的现金流、好的区域布局和好的团队。

在“长期主义”的经营信条之下，融信中国上半年增长保持良好趋势，在维持低杠杆水平的同时，持续打造强经营能力。上半年其实现营收.4亿元；毛利约22亿元，净利润约10亿元，归母净利润约为7亿元，“三道红线”继续保持绿档。

绝不拿亏钱的地，上海、杭州很安全

39宗地、亿元的权益地价、74万方的总建面，这是融信中国半年的“土储成绩单”。在这39个新增项目中，11个位于杭州。融信中国重仓杭州并不是新鲜话题，但在首轮集中拍地中连拿7个项目还是将这家房企推至聚光灯下。

融信中国并不是莽撞拿地，它的底气来自于区域深耕带来的品牌积累和管理红利。随着楼市进入到调控密集期，一二线城市拿地难度越来越大，新进入城市拿地成本较高，而这对于本身在该城市有较多土储的房企来说是一大优势。年首入杭州后，融信中国凭借着前瞻性的投拓策略，在这里站稳脚跟，并一度跻身杭州市场的前三。

深耕带来的优势让融信中国构筑起更高的经营壁垒。基于深耕，同样的盈利空间和产品配置，融信中国可以做到更低的成本；通过团队的稳定性与开发链条的熟悉程度，可以让企业做到开发效率更高，资金成本下调；同时，深耕带来企业人员精英化，随着人员的平均能效更高，两费能得到有效的控制。这也是融信中国持续押注杭州的底层逻辑。

在房地产调控持续趋严的当下，追求投资的安全性已经成为开发商的经营信条之一。绝不拿亏钱的地、在毛利率与IRR等指标的考量上都必须遵守投资纪律，类似杭州、上海这样的城市在融信中国看来，具备很强的抗风险能力。

“杭州毛利率虽然低一些，但住宅几乎可以做到%去化，不会产生库存。一个三五线城市毛利率可能比杭州高，但大部分企业却不愿意去投资，因为它会产生一定的库存量。”融信中国指出，在投资过程中会更

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