很多人劝我不如写写自己本行的文章。好吧，这就来一篇。

大家有没有遇到过这样的人，说自己手上有“几十亿”的盘子；或者听说有的人身价“几亿”。且不论“盘子”、“身价”到底是什么定义，光“亿”这个数量级听起来就很吓人。他们真的那么厉害吗？

比方说此人是一家上市公司老板（哇塞，“上市公司老板”听上去又好震慑），他公司的资产是80亿（这个足够“几十亿的盘子”的吧）。同时，公司的负债是75亿。那他公司的股份（也就是净资产）就是5亿。

这人占股40%（也不少了），那他个人股份值2亿。往往这样的人会将自己的资产作抵押，进行其它投资，比如炒房。假设他通过质押增添了8亿贷款和8亿房产。

这就是双重杠杆。投资亏损、房价下跌、资产贬值的风险都能将他的个人净值清零。

假如他公司效益不好，资产减少了3.5%（看似并非很大的损失），他公司资产从80亿变成了77.2亿。注意负债是不变的，所以此时他上市公司的净资产（即股份）成为77.2（资产）-75（负债）=2.2亿。注意，以前是5亿，也就是下降了56%。当宏观经济不好时，高杠杆公司的个股大幅下跌是很正常的。

那对这位老板个人的影响呢？他占股40%的股份现在值0.88亿，已经远远低于银行给他放贷时对他的资产估值（当时估值2亿）。如果银行需要他还款，他只能靠卖房变现。当房产流动性不好时，他很有可能需要折价抛售。但折价会进一步影响他，10%的折价就将他的个人净值打到了千万以下。

大家都知道，杠杆是把双刃剑，市场好的时候，杠杆会放大收益。然而，负债一般是不随经济形势改变的，当经济下滑时，杠杆也同样很容易让人倾家荡产。

所以，下次身边坐的人再说自己手上有几十亿盘子，你不必那么大惊小怪。99%的可能他指的是自己公司的资产，至于负债他是不会告诉你的。要是他的负债大于资产，那么他的个人净值就是负的。

他比我们潇洒吗？那是一定的。

他真的很有钱吗？呵呵。