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交易最重要的是一旦你介入市场，你能在市场的反向波动（与你持仓方向相反的波动）中活多久？

我们总说看对行情没能赚到钱，原因就在于账户无法承受足够的风险，被反向波动洗出了市场。要想不被反向波动拖死，可以有三种应对方式：1.短线闪躲腾挪，在不丢单的情况下尽可能降低风险。2.轻仓宽止损，给行情足够的折腾空间，提高容错率。3.让账户具有更大的风险承受能力，可以接受巨大的浮亏及回撤。第一种要想实现，其实是很难的。因为短线的操作思路与长线的持仓原则本质上是冲突的，这必然让短线在操作上承受很大的压力……就好似带着枷锁跳舞，诸多的掣肘很容易让短线丧失灵活性，继而使得操作变形甚至失控。第二种是大家惯用的办法，基于盈亏同源的原因，这种方法的收益会大打折扣，而且周期会拉得很长。改良的做法是同时做几个彼此不关联的品种，以分散投资的形式来提高效率，其预期收益也会因此再打一个折扣。并且存在所有投资标的都做错的潜在风险……这个时候运气的作用就至关重要。第三种才是那些创造投资神话的幸运儿采用的方法。富贵险中求，所有能获得足够多财富的方法要么写进宪法要么就得承受足够的风险。就像人生的任何选择都是有代价的，你看不到代价要么是你认知不够要么是有人帮你承受了代价。

期货里面，由于杠杆的存在，还有合约换月及交割的问题。使得股市的买入持有操作手法面临了极大的挑战。如果想更多的收益呢？加杠杆就得冒风险。这个时候，进场位置的重要性就凸显出来。

尽管如此，要想获得更高的收益，就必须冒更大的风险。如果账户只能承受20%的风险，收益却对标%风险的账户，是大部分交易者失败的根本原因。醒悟过来的，如果无法承受更大风险，就会转到第二种应对方式上去。但凡是那些能获取可观超额收益的交易，抛开走狗屎运的偶然情况。能长期如此执行的操作，必然是承受了与之相对性风险的。跟我扯什么高盈亏比高成功率可以缩小风险的，请重修概率学，谢谢。当然，凡事皆有例外。确实有一些人，他们的实力和影响力足够强大，能把手伸到现货市场，通过持有足够现货仓单，打通了期货和现货的屏障，这样无论行情怎么走，只要能交货，就能立于不败之地。而打通了期现屏障的，简直就是拿到了免死金牌，对反向波动彻底免疫。其优势大到了怎么折腾都毫无心理压力的程度……甚至都敢跟整个市场作对……不理会外盘的影响，吃下所有的对手盘，走出独立行情甚至反向行情。

单纯有钱未必能为所欲为，但是有足够实力（掌握足够多的资源，吃游戏规则的福利）确实可以。知道这个真相其实让我挺气馁的，你辛辛苦苦练就的一身本事，在这种作弊操作下什么都不是（这跟玩游戏开外挂没啥区别）。

当你不能再主导行情时，决定你账户生死的，将不再是你是否看对行情，而是你能忍受多大程度的反向波动。《大空头》看过吧？里面几个做空的资金最后能胜利，其根本原因都在于他们扛住了市场的反向波动。真正的账户浮亏远比影片中揭示的要厉害。当机构洞悉这个真相后，就成了要求对手严格控制有限风险（比如说对回撤的变态规定），而自己账户却以各种方式实质上能承受%（甚至更多）风险的双标怪。这种不对等竞争的优势太大了，大到不需要考虑交易能力的程度。当然，也有玩砸的。结果就是暴雷之后才发现账户居然都快亏光了……让大众错愕的那种亏损幅度……说好的有限回撤呢？风控怎么这么不专业？没人会去回答这个问题。

来源/道生说编辑整理/树狸版权属于原作者

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