网传时间的朋友爆仓了。但后来被高瓴出来辟谣了，高瓴说自己在美股总共才50亿美金的仓位，不可能爆仓亿美金。
说到爆仓，体会过的人估计心有余悸。期货和配资是最容易爆仓的，因为杠杆比例高达5-10倍。爆仓很好理解，比如你本金只有10万元，用了10倍杠杆炒股，买了万元的股票，其中90万元是借款买的。那么股价下跌10%，就会亏损10万元，相当于本金亏光了。这就是爆仓。
如果很不幸下跌10%的时候没卖或卖不掉，最终在下跌30%的时候才卖出。那么亏损30万元，卖出后只剩下70万元，还借款都不够。那么不仅本金10万元亏光了，还欠债20万元。这也是爆仓，并且是更加悲惨的爆仓。
为了避免出现这种情况，经纪商通常会在你爆仓前，帮你强制平仓（简称强平）。这里所说的强制平仓，就是人们通常所讲的“爆仓”。人们经常听到的某某爆仓了，指的就是他被经纪商强制平仓了。
平仓其实是期货行业的说法，与平仓对应的是开仓（建仓）。期货不同于股票，既可以做多（押大，赌涨），也可以做空（押小，赌跌）。股票市场涉及到爆仓事件时我们也沿用平仓的说法。
下面简单聊聊股票融资炒股强平的问题。这里面最重要的概念叫做维持担保比例。见下图，这是我某日的真实持仓截图，里面的维持担保比例是2.。这是什么意思呢？
维持担保比例是担保物价值与融资融券债务之间的比例，计算公式是（现金+信用证券账户内证券市值总和）/（融资买入金额+融券卖出证券数量×市价+利息及费用总和）。
上面的公式如果你记不住也没关系，你只要记住维持担保比例其实就是总资产/负债即可，这样你一下就能记住了。
根据我们国家的法律法规，维持担保比例不得低于1.3，当投资者的维持担保比例低于1.3的时候，必须在2个交易日内追加担保，并且追加后要让维持担保比例在1.5以上，否则券商就有权强制平仓。这是官方规定，实际你的券商可能在你担保比例1.5的时候就要求你追加担保了。
冷冰冰的数字，大家可能没什么感觉。我举个例子。假如你用万的资金炒股，开通了融资融券信用账户，共买了万的股票，其中80万是融资买的，买完后账户现金为0。这相当于1.8倍杠杆炒股。
在买完的这一刻，你的维持担保比例是/80=2.25，大于1.3的最低要求。但随着股市的下跌，你的总资产会不断缩水，但负债80万可不会缩水，因为负债是你找券商借的80万现金，不光要还本金还要还利息。
那么当下跌42%的时候，总资产跌到万，维持担保比例刚好/80=1.3，触发强平线。这时你就必须追加担保品了，否则可能会被券商强平。如果这时被强平，那么你的净资产只剩下24万，相当于亏损了76%。这就是杠杆的威力，股市下跌42%，但你损失76%。
追加担保品，通常就是往账户里打现金，这样总资产增加后，维持担保比例就可以升高了。另一个更简单的办法是直接卖掉一部分股票还掉一部分的融资借款，这样也可以提高维持担保比例。
这里插一句，为什么很多人宁愿爆仓也不愿意卖出一部分股票降低杠杆呢？原因是股票是在高位融资买的，现在一旦卖出后，持股数量就下降了，这样即便股价涨回原位，也回不了本。所以大多数人会选择死扛着不卖，希望股价能涨回去。然后往往事与愿违，最后不仅没涨回原位，还继续下跌以致爆仓。
上面举例的是1.8倍杠杆融资炒股的情况，需要下跌42%会触及强平线，下跌56%账户本金亏光净资产跌成0。
如果只使用1.2倍杠杆融资炒股，那么需要下跌78%才会触及强平线，下跌83%账户本金亏光净资产跌成0。
信用账户融资炒股，杠杆最高2倍，最低0倍。我把各种不同杠杆情况下的强平线、本金腰斩线、亏光本金线，整理了一张表格如下。最极端的例子，2倍杠杆情况下，只要下跌35%就会触及强平线，下跌25%你本金就损失一半，下跌50%本金就亏光了。
整体而言，杠杆比例控制在1.2倍以下，是相对比较安全的。但如果碰到极端行情，比如手上拿的几只全是下跌95%以上的股票，比如近2年的中概股，那么即便你只用了1.1倍的杠杆，也同样会爆仓。
今年截止今天，很多明星股已经下跌幅度在30%-50%之间了，那么根据上面的表格，杠杆在1.8-2倍的同学，现在可能已经面临爆仓风险了。
盈亏同源，使用杠杆在行情好的时候会让你的利润加速，但在下跌行情中，弄不好就会要命。所以最安稳的搞法就是，永远不要用杠杆炒股。敬畏市场，坚持长期投资。
感谢阅读！喜欢就奖励芮轩一个“??”和“在看”呗~
芮轩感谢读者朋友的鼓励??
