昨天的文章写到谨慎使用杠杆，其实大部分企业倒闭的最主要原因是现金流断裂，而为什么会导致现金流断裂？其中一个主要的原因就是使用杠杆，我之前写过关于债务的三个阶段，当一个人，一个企业甚至一个国家进入旁氏借贷后，基本上很难再反转，例如当前的*大就进入了旁氏借贷的阶段，最终的结果要么划归国资委，进行资产重组，要么倒闭。而对于投资来说，加杠杆也是导致亏损甚至破产的一个非常重要的原因，年那一波所有进行配置的投资者来说，一旦配置被清盘，结局已经注定。年3月份暴跌个人因为拆借资金的问题，也不得不在低位放杠杆，但是杠杆比例比较小，而且我一点都不担心这个杠杆，所以杠杆用得好坏也是投资水平的体现。其实全世界的资本市场都有一个特点，那就是股票涨得好的时候，融资大量增加，而股票跌倒很惨的时候，融资大量减少，也就是告诉你，资本市场上大部分人都做反了，这也告诉你，大部分投资者是亏钱的，其实根本就不用看具体的情况，只要看这些宏观数据大致就知道了。

而期权、期货、期指等本来是用来做对冲的，结果现在大部分变成了裸做空或者裸做多的工具，这种情况，是最危险的，因为一个波动就会让你的资产清零，也就是这是一个风险无限大的交易，所以如果不是做对冲，这些天然带杠杆的产品，千万别做。就好比前一段最有名的青山控股被嘉能可逼空的事情，如果青山集团真的能够拿出实物交割，那么嘉能可将会在几倍的价格得到20万吨的镍金属，想要再高位卖掉也是很难的。青山控股做的对冲，而嘉能可逼空就是裸做多，赌青山控股拿不这么多实物进行交割，如果拿出来，那么嘉能可将会亏损严重，我相信没有哪个企业蠢到成本美元一顿的原材料，用5万美元一顿去买，这就是我经常写到的，这些带杠杆的东西，千万不要裸做空或者裸做多。年原油负值价格，很多投资者1分钱买的原油，结果倒欠银行几千万。而年3月份，原油突破了美元一桶，突然有很多投资者看多原油，我都觉得好奇怪，两年前还倒贴钱，两年后就变成了大家追捧的东西，其实石油还是那个石油，变化的是公众的情绪和预期，这其实就是投资的情绪波动，不懂的投资者在原油负值交割和原油突破的时候一样恐慌，什么原油很快就要突破美元的鬼故事就来了，几个朋友打电话跟我说这个事，我后来不得不在文章中说明我的观点。而我们要做的就是原油在负值的买入，在的时候卖出，这就是逆向思考和逆向投资的基础。我们现在看看当今的股市是不是就是这种情况，经历过两波下跌后，很多人是不是很恐慌，中国最好的互联网公司跌倒扑街，是不是跟原油负值交割很像？这个时候买入，的确需要勇气，需要你的认知能够达到一定的水平才行，近期跟所有投资的朋友聊这个事情，我发现最后只有我一个人坚定在这个时候看好阿里，腾讯，美团，小米，字节跳动等这些中国最好的互联网公司的未来，现在已经跌了60%左右，公众已经非常恐慌了。当时朋友问我一句话，让我哭笑不得，那么再跌50%呢？我说如果再跌50%，我就开心坏了，再跌50%他们公司的现金都比较股票的市值还多，你怕个啥，肯定是梭哈。但是这个时候什么鬼故事都来了，跌倒退市等等各种言论都出来，几年后我们会发现，这些廉价的筹码都被华尔街的大资本家们搜刮囊中，再次暴富，而其他人就再次错过致富的机会。这就是我当前的判断，这个准不准，三年后回头看就知道了。

今天这个文章的开头写得有点多，也是近期接收了太多这方面的信息，这个时候说啥都没人听了，所以才写这么多。

在电影后会无期里有一句话说的特别好，小孩子才会去争对错，而成年人只讲利弊。上学的时候，题做对了就是得分，错了就一分没有，而进入社会你会发现，考试的规则变了。你再也找不到标准答案。通常这么干也行，那么干也行。那么你就要思考了，究竟怎么干我的好处最多，甚至好多好处都是在未来的，短期根本看不到。在投资这个行业其实是没有标准答案的，五种投资方法都可以长期盈利，而短期盈利的技术派较多，如果能够让你持续盈利，采用哪种方法都行，而实际上没有一种方法可以打满全场，否则就会被套利掉，然后让这种方法失效，这是群体行为决定的。从年到年一季度，价值投资的核心资产暴涨，所有投资者都冲进去了，我当时春节后的第一篇文章就写到，年将是新基民的坟场，我们看看后来有多少基民亏得连裤子都没有了，止损出局了。于是年4月到年底就切换到了成长股。核心资产建立过一年的下跌，很快超跌的行业和品种就又会回来，所以做投资就是这样，如果非要找一种方法可以打满全场，那就是逆向思考，并逆向投资，但是这句话太虚，我经常写的内容其实就是践行这句话。一个非常虚的概念性的东西，那么将就需要用实际的操作具体化。经常看我文章的朋友基本上都能看出我的这种逆向思考和逆向投资的思维和实践。

追求每个生意都赚钱，这本身就是一种穷人思维，富人根本不会这么考虑问题。在任何一个人的投资生涯中，每笔投资都赚钱是不可能的，巴菲特和李嘉诚都做不到，所以交易亏损本身就是交易的一部分，这也就要求我们的要禁得住任何一笔投资亏损的情况，当然不同的企业亏光的概率是不同的，在个人选股能力达到很高的时候，最后多投基金和白马股，先追求稳定收益，在考虑高收益的事情，越是小盘股爆发起来越猛烈，但是跌下去也是最狠的，不是每个人都能承受这种大幅回调，我们一定要用大胜算保护自己的收益。举个例子，年年初如果肯用40%的仓位配置交行这种类债券的银行股，这一波大跌，其实你不但没有亏钱，还赚了很多钱，等其他都跌的差不多的时候，卖出这部分股票，买入低位的股票，这种大类资产配置的思维会一直让你赚钱，别人都在止损的时候，你依然赚着稳定的收益，年朋友不停给我说，我持有什么垃圾交行，一点都不涨，白白浪费时间，我一直说，这只股票会在关键的时候救你一命，当时在行情好的时候，根本不可能听你的，结果年大跌，这种类债券股票的配置就真的救了我一命，这就是认知不同，结果不同。这种类债券品种的配置不是让你赚钱的，是让你不亏损的。我相信接下来股市一上涨，大部分人又会回归到原点，仍然看不起这种配置，然后在一轮又轮的波动中，一直亏损，只有肯学习的人，才会持续成长。

本人当前持有指数基金、大金融、家电、基建、中概互联网科技股、港股、医药（观察仓）。利用回调，完成了大部分仓位的建仓，偶尔做一下T+N降成本，等待市场机会的到来。

投资不易，独立思考、情绪稳定、持续学习、少看盘是创造财富成本最低的路径。本人文章只做个人投资日志，对涉及的股票和市场，不作为投资建议，也不对投资结果负责。