昨天的帖子《恐慌指数告诉我们，可以考虑这样操作了》，虽然提示了上证50的走强，但是依然敌不过整个大盘的下跌。

由此，我进行了进一步的思考。

尽管整个逻辑没有大的问题，管理层的确在两方面有忌惮，其一是流动性，这从深圳和北京专门成立质押基金可以看出来（估计类似的基金会在条件好的省份铺开来），其二是恐慌，这从恐慌指数每每到26就出现拉升可以看出来。

但是，我还是忽视了一个大的环境。

从去年开始，尤其是今年6月以来，国家去杠杆的力度越来越大，主要表现在各种现金贷的倒闭、债券的违约，去杠杆的本身是消灭流动性，同时叠加房价上涨使得大量现金凝固成钢筋水泥，使得整个社会的可动用的现金流减少。

此外，今年与年的区别在于，年整体经济环境稳定，所以只需要面对股灾，国家有能力拿出救市资金来；而今年，整体环境不如年，加上人民币不断贬值，毛衣战影响，使得国家有更重要的事情要面对，所以没空来管股市。美元升值，导致国际资本流出。保险等资金现在也比较稳健，不像以前野蛮人那样激进。

所以，以上总总，就是为什么现在市场估值已到了足够低位，但是没有见资金抄底的原因。

我们来看下“下雨图”。

我们可以看到，最近几天雨下得好猛。具体看一下，下表是年10月以来，创一年新低个股比例最多的十个日子：

大家可以看到，10月以来，有四天挤进了前十强，而且比例都是超过50%的，这是一种普跌！在这四天里，有50%的个股创了一年新低，尤其是10月11日有64%的个股创新低，而昨天，这个比例是59%！根据我多年的观察，这样的暴雨，要想在短时间里停歇几乎是不可能的。病来如山倒，病去如抽丝。

考虑到昨天，只有上证50指数还是坚持红盘，意味着两点：其一，中小盘跌得更惨；其二，市场担心上证50补跌。

另外，昨天和今天，北上资金（即港资）暂停买卖A股，使得昨天和今天，市场的做空动能主要来自内资，尤其是各种融资盘、止损盘、杀跌盘。而等到明天港资回来，估计还要加上他们。

等等吧，等安稳下来再说吧。

恐慌指数26.86。

最后，还是感谢大家长久以来的支持与厚爱。从去年10月25日正式启用这个

转载请注明:http://www.aideyishus.com/lkgx/602.html