今天要聊的人叫凯尔?巴斯，他是海曼资本的老板，喜欢从宏观层面做交易，成名战是年做空次贷，赚了2倍。

在他每年一度的股东信里，谈的都是政治、经济、债务、世界的命运，各种上帝视角。他骨子里的信仰是:全球债务问题不可调和，必须推倒重来。

倍杠杆押注港币

这两年，巴斯盯上了香港的不稳定局势，准备打港币的主意。今年的疫情帮他壮了壮胆。

前几天，巴斯终于摊牌了，他说要募资一笔钱，上倍杠杆，押注港币和美元的联系汇率脱钩，具体的条款是：

1）港币贬值40%，赚64倍

2）港币没脱钩，所有钱赔光

3）2%管理费+15%业绩提成

4）18个月为限

这件事我帮你们翻译下：

1）借兄弟们的钱用一年半

2）兄弟们要么会所嫩模，要么搬砖干活

3）我自己2%收益保底，稳赚不赔

2这么玩能赢吗？

我们在海外资金重回香港是闹哪出这篇文章里讲过联系汇率，没读过的同学可以先补一下课。

从年至今，联系汇率一直能守住7.8，87年香港股灾、97年索罗斯狙击香港，都顶住了。

关于这个事，各方态度是这样的：

李大霄

联系汇率久经考验，是维系香港国际金融中心地位的坚实基础之一，历史上无数赫赫有名的大鳄押注联汇崩溃，皆以失败告终。

香港财政大臣

香港准备捍卫汇率，如果华盛顿实施制裁，中国内地可以通过货币互换额度提供美元。

彭博期权数据

联系汇率在一年内突破7.9的概率是6%。

事实上，虽然香港确实有些乱，但最近港币是很强势的。这几个月，金管局抛了几百亿，来防止港币升值。

而且香港现在有亿外储，是流通货币的两倍以上。

我觉得，巴斯募来的钱，大概率会打水漂了。

3适合普通人的宏观策略

巴斯的投资策略，属于宏观策略的一种，你们可以理解成花别人钱买彩票。赌赢了封神，如果赌输了，这事就不提了翻篇了，下次再说。

这种玩法是“对风险下注”，风险高，收益或者亏损大，对人的能力要求高。

索罗斯就属于这个门派。

宏观策略的另一种玩法是“配置风险”，不管什么宏观形势，都不会吃大亏，都能慢慢赚钱。

这个门派的代表是达里奥和全天候策略。

全天候策略的大意是，持有一组相关性很低的资产，这些资产适应不同的经济周期，不管什么时候，都有的赚，赚的不是超额收益，而是每种资产的平均涨幅。

和押注什么汇率比起来，全天候策略的要求低多了，当然收益和波动也低不少。

雪球

不明真相的群众，有个类似的组合，创建4年半，收益58%，在雪球组合排名93%。

这种才是适合普通人的宏观策略。

最后说几句题外话，最近

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