作者原创：红薯哥/淘股吧

有朋友问：为何上证指数由年10月16日的6,点,下跌至年7月9日的1,点,大跌4,点,历时接近6年,中央都好像爱理不理,无动于衷.相反,今年上证指数只是由6月12日今轮牛市的高位5,点跌穿3,点,跌幅只是千多点,中央便一再出手暴力救市.此外,没有暴力救市,上证指数可以由1,点升到5,点,暴力救市之后,上证指数连升穿3,点也好像困难重重.

关健之一在于有没有杠杆.没有杠杆的话,就算6千点跌到2千点,投资者只是损失67%本金,仍然不是一无所有,仍然有翻身的一日,况且不是所有投资者都是在6千点的顶部建仓,市场参与者的平均建仓水平可能只是4千点,股票市值跌了一半固然是痛,有些人选择不再看股市和报价,把股票忘掉,但过一段时间之后可能又是另一番好光景.但是,有杠杆的话,就算是5千点跌到4,点,也足够令10倍杠杆的投资者输掉所有的金钱,5千点跌到4千点,也会令到5倍杠杆的投资者输掉所有的金钱.杠杆令到相关投资者面对大跌市无险可守,坐以待毙.更甚的是,它可能触发信心危机.金融系统和市场是靠信心维系的.斩仓式的沽盘会引发恐慌,恐慌又会引发不理性的沽盘.於是,一旦5千点建立的杠杆仓触发斩仓,不计价的沽盘推低股价至到某个低水平,可能又触发4,点建立的杠杆仓需要被斩仓,恶性循环会导致一发不可收拾,甚至引起金融危机.

股市炽热促使杠杆,杠杆促使疯牛,但中央想要的是慢牛.因此,中央在上证指数升穿5千点后便出手为股市降温以及管控融资融券.不过,市场从来不是容易掌控的,尤其是散户心态主导的A股市场.因此,中央需要有保有压,上证指数升穿5千点要打压疯牛,但上证指数跌穿3,点又要暴力救市,预期短期之内,上证指数会在3,点至4,点之间徘徊,让融资盘有秩序离埸,有计划地去杠杆化.

杠杆是有点危险，其实也不是危险到不能承受，毕竟大幅度上杠杆的终究是少数。这次危机很重要的原因是有些人使用大杠杆操纵股市，比如操纵股指期货，团队做T等等。每次到敏感位置强大的操纵力量就会出现，进而影响整个市场的杠杆，产生雪崩。如果没有操纵，只是正常的多杀多，绝不会产生这种断崖式的下跌，中间会产生很多正常的反复。市场的制度有漏洞，让一些人钻了空子。

以前股票没杠杆，下跌不会跌光；现在股票有杠杆，跌了会爆仓，爆仓严重会跌光；由于本次是政策牛，推动牛市上涨的资金中太多资金牵涉到银行、保险、和证券业资金，一旦发生爆仓，这些资金跌光就蒸发了。会产生系统性风险，对本就下行的经济产生破坏性打击；然后一点就是，点跌到，并没有出现连续跌停丧失流动性的惨烈场景，而本次股灾这种场景由于张跌停制度和T+1制度，导致一段时间内都是这种场景，这是对资金信心的毁灭性打击。加上这次主动去杠杆的后果评估严重不足，导致了必须出手相救。

转发：周二的大盘不负众望走出了一根光头的阳线，我昨天所言连续两根缩量阳十字星之后大盘将会迎来变盘变成了现实。可能有些股友认为今天量能依然不尽如人意，但是，我要说的是今天的量能算不上大，但是，并没有大家想象的那么小。不要总和前期动不动就过万亿的虚假成交量相比，这里面并非有多大的资金在涌入，杠杆只是一方面，更多的则是大量的恶意做空者，在反复利用程序化交易操纵股价，高频撤单高频对倒，他们的阴谋就是造成市场的虚假繁荣。最近对于恶意做空的打击以及查封很多的问题账户已经大大净化了市场交易环境。未来沪市每天的成交量能够维持在0—亿之间就是很健康的量能了。周三大盘还会继续高歌猛进，盘中当然还会有多空争夺，但是，最终还会以多方的大获全胜而告终。目前的最强短线阻力位在30日线附近，10日线在周三就会被攻克，但是，10和30日线目前相隔不远，相比之下周期更长的30日线的阻力要远大于10日线，周三30日线就会下移到附近，我们要密切

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